近期市场流动性偏紧，央行同时从短期和中期多次进行公开市场操作对冲流动性。

昨日，央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。这已是四月以来央行进行的第三次MLF操作。4月18日，央行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元；4月13日，央行对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元。

短期方面，央行加大逆回购操作力度。昨日，央行公开市场进行1800亿元7天期逆回购操作，这是继上周来的联系第四天大规模逆回购。上周，周一至周五央行分别进行了300、900、2500、2600和2400亿元的7天逆回购，实际净投放6800亿元。

申万宏观分析认为，短期资金面紧张受到季节性因素、企业缴税、MPA考核和MLF到期的扰动，而在风险事件来看，以中铁物资为代表的一系列地方国企和央企的违约事件不断暴露和产生外溢影响，以及6月份美联储可能再次加息，都将使国内的流动性面临较大的压力。金融市场内部的结构性问题尚未解决，但市场外部条件对比2013年钱荒时期相对友好，我们认为发生类似620钱荒的可能性不大，但短期流动性冲击难以避免。

中信证券[-1.19% 资金 研报]研究部固定收益首席分析师明明表示，未来流动性投放或仍将以MLF+逆回购的模式展开，短期降准可能性进一步下降。目前货币政策工具更注重短期化和结构化，由此带来市场流动性更偏周期性和碎片化。

方正首席宏观分析师郭磊表示，政策短期内易审慎难宽松，货币政策只可能对目前20%以上的m1有初步警惕，至少会尽力维持中性状态，而不会再逆向大幅放水，密切关注4月底政治局会议的定调。